DAX

Der DAX ist der wichtigste deutsche Index und gibt börsentäglich Aufschluss darüber, wie es um die großen Aktiengesellschaften in Deutschland bestellt ist. Der DAX wird auch als Leitindex, Börsenbarometer oder Stimmungsindikator bezeichnet. Wer sich einen Eindruck über den Zustand über die deutsche Wirtschaft verschaffen möchte, schaut daher meist auch auf den DAX. Die Abkürzung steht für „Deutscher Aktienindex“. 

Nur die größten deutschen Unternehmen kommen in den DAX

Aktuell sind im DAX die nach Streubesitz-Marktkapitalisierung 40 größten deutschen Unternehmen notiert. Der DAX repräsentiert somit rund 80 Prozent der Marktkapitalisierung börsennotierter Aktiengesellschaften in Deutschland. 

Alleiniges Aufnahmekriterium für den DAX ist die Marktkapitalisierung nach Streubesitz („Free-Float-Marktkapitalisierung“. Diese wird zweimal jährlich, im März und September, berechnet. Die Regel wurde im September 2021 eingeführt. Damals wurde der DAX bzw. dessen Aufnahmekriterien als Reaktion auf den Wirecard-Skandal grundlegend überarbeitet. Zur Erinnerung: Der Zahlungsdienstleister erklomm mit Scheingewinnen und dicken Verlusten die DAX-Riege. Eine Anpassung der Aufnahmeregeln erschien vor diesem Hintergrund mehr als überfällig. 

Mit der Indexreform änderte sich auch die Anzahl der im DAX gelisteten Unternehmen. Waren es früher 30 Konzerne, finden sich seither 40 Titel im Deutschen Aktienindex. 

Wenn im März und September neu gerechnet wird, ist das Interesse bei den Anlegern meist groß: Wer qualifiziert sich neu als DAX-Mitglied, welches Unternehmen muss den Index dafür verlassen? Potenzielle DAX-Aufsteiger werden in der Finanzpresse meist schon vorab heiß diskutiert. 

Der DAX ist seit 1988 ein Spiegelbild der deutschen Wirtschaft

Der DAX startete am 1. Juli 1988. In den Jahren zuvor war der Index der Börsen-Zeitung maßgeblich, dieser gab seit 1959 Aufschluss über den deutschen Aktienmarkt. Zum 31. Dezember 1987 wurde der DAX auf 1.000 Indexpunkte normiert, seither stieg und stieg er – börsentypische Rücksetzer sowie kleinere und größere Crashs inklusive. Der DAX zeigt somit sehr anschaulich, wie volatil es an der Börse zugeht. Berechnet wird der Indexwert börsentäglich von 9 Uhr bis 17:30 Uhr. „Herausgeber“ und Markeninhaber ist die Deutsche Börse AG.

DAX als Performance- versus Kursindex

Der DAX weist gegenüber anderen Aktienindizes eine Besonderheit auf: Er wird im allgemeinen Verständnis als Performanceindex ausgewiesen. Das heißt, dass die Dividenden der notierten Unternehmen inbegriffen sind. Auch der reine Kursindex – also der Punktestand ohne Dividenden –wird täglich berechnet. Anders als bei anderen großen Indizes hat es sich beim DAX jedoch eingebürgert, den Performanceindex zu verwenden. Will man den DAX zum Beispiel mit dem Euro STOXX 50 vergleichen, sollte man die unterschiedlichen Berechnungsgrundlagen beachten.

Ebenfalls spannend: DAX-Ableger 

Zur DAX-Familie gehören noch weitere Indizes, die ein detaillierteres Bild über den deutschen Aktienmarkt liefern. Hierzu gehören zum Beispiel der MDAX für Nebenwerte, der SDAX für kleine Unternehmen oder, auch sehr bekannt, der TecDAX für deutsche Technologie-Werte.
 

Die folgenden Werte sind im DAX enthalten (Stand: 03.2023):